信达证券研报指出，地素前锋渠说念转念现积极信号，抓续高分成答复鼓动。2025年公司完结收入21.36亿元（同比-3.72%），归母净利润2.60亿元（同比-14.20%）。公司拟向整体鼓动每10股派发现款红利4.00元（含税），现款分成金额约1.86亿元，现款分成比例71%，抓续高分成答复鼓动。分品牌看，DZ门店净减少48家（直营-12家，经销-36家），博亚体育app中国官网入口DA经销净减少35家，公司抓续计帐低效渠说念，优化门店结构。DM经销净增5家。公司对经销客户再行梳理区域鉴识，经销策略转念到位，王者荣耀投注平台蓄势动手店铺膨胀。公司聚焦高势能商圈，2025年4月、7月分别开设MaisonDAZZLE上海新宇宙旗舰店、深圳万象城店，标杆技俩强化品牌势能。从店效来看，2025年直营店效416.59万元/店，同比进步，门店优化适度渐渐骄贵。公司围绕“提深度、促快反、系列化、冬季交游”，线上线下都发力，全渠说念冒失圈层，展望2026-2028年归母净利润分别为2.94、3.27、3.76亿元，对应PE分别为20.68X/18.58X/16.16X。

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